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रैंडम वॉक इंडेक्स (आरडब्ल्यूआई) माइकल पाउलॉस रैंडम वॉक इंडेक्स का एक आविष्कारक है। उनका उद्देश्य एक संकेतक विकसित करना था, जिसकी निश्चित रूप से पीछे की अवधि और किसी भी पारंपरिक चौरसाई तकनीक की तुलना में बेहतर प्रभाव होता। आरडब्लूआई का आधार एक बिंदु से दूसरे बिंदु तक कम से कम रास्ते का एक सिद्धांत है। यदि कीमत एक अवधि के लिए खोज की गई रेखा से बहुत दूर रहती है, तो आंदोलन दक्षता को न्यूनतम माना जाता है बेहद यादृच्छिक आंदोलन आरडब्ल्यूआई में काफी उतार-चढ़ाव पैदा करता है लागू प्रभावी आरडब्ल्यूआई के लिए Poulos द्वारा अनुशंसित समयावधियों की संख्या, अल्पावधि के लिए 2 से 7 वर्ष की है, चाहे लंबी अवधि के लिए 8 से 64 अवधि की आवश्यकता हो। यह अल्पकालिक उतार-चढ़ाव और दीर्घकालिक रुझान को दिखाने के लिए किया जाता है। अल्पावधि में आरडब्लूआई चोटियों की कीमत ऊंचाइयों से संकेत मिलता है, चाहे इसके नीचे से कीमतों में गिरावट आई है दीर्घकालिक विश्लेषण में एक विश्वसनीय अपट्रेंड के संकेत के रूप में 1.0 से अधिक आरडब्ल्यूडब्ल्यूआई चोटियों का वर्णन किया गया है। स्थिर डाउनट्रेंड आरडब्ल्यूआई द्वारा दिखाए गए हैं, जो 1.0 से कम मूल्य लेते हैं। ऊंचे स्तरों के दीर्घकालिक आरडब्लूआई मूल्य शून्य से ऊपर हैं और लंबी अवधि के आरडब्लूआई 1.0 से भी अधिक है, आरडब्लूआई का इस्तेमाल करने वाला व्यापारिक प्रणाली निकटतम (या लंबे समय तक) उम्मीद करनी चाहिए। लंबे समय से बंद (या कम दर्ज करें) तब होता है जब LW के आरडब्ल्यूआई 1.0 से अधिक हो, साथ ही उच्च अवधि के आरडब्ल्यूआई 1.0 से अधिक हो। आरडब्लूआई वास्तविक मूल्य का अनुपात एक यादृच्छिक पैदल चलने का अनुपात है। यदि चाल मौजूदा प्रवृत्ति के साथ उत्तरार्द्ध से अधिक है, तो सूचकांक 1.0 से अधिक है। रैंडम वॉक थ्योरी रिंगम वॉक थ्योरी को छोड़कर यादृच्छिक वॉक सिद्धांत का एक अनुयायी मानता है कि अतिरिक्त जोखिम को ग्रहण किए बिना बाजार को मात देना असंभव है। हालांकि सिद्धांत के आलोचकों का कहना है कि स्टॉक दूसरे शब्दों में समय के साथ रुझानों को बनाए रखते हैं, इक्विटी निवेश के लिए प्रविष्टि और निकास बिंदुओं का ध्यानपूर्वक चयन करके बाजार को मात देना संभव है। कुशल बाजार रैंडम हैं इस सिद्धांत ने 1 9 73 में कई भौहें उठाए थे जब लेखक बर्टन मल्कीएल ने ए रैंडम वॉक डाउन वॉल स्ट्रीट को लिखा था। इस पुस्तक ने प्रभावी बाजार परिकल्पना को लोकप्रिय बनाया, एक ऐसा सिद्धांत जो शिकागो विश्वविद्यालय के प्रोफेसर विलियम शार्प ने पेश किया था। कुशल बाजार परिकल्पना का कहना है कि शेयर की कीमतें पूरी तरह से सभी उपलब्ध सूचनाओं और अपेक्षाओं को प्रतिबिंबित करती हैं, इसलिए वर्तमान कीमत एक कंपनी के आंतरिक मूल्य का सबसे अच्छा अनुमान है। यह किसी भी गैर-गलत शेयरों को लगातार आधार पर शोषण करने से रोकता है क्योंकि मूल्य आंदोलन अप्रत्याशित घटनाओं से बड़े पैमाने पर यादृच्छिक और प्रेरित होते हैं। शार्प और मल्कील ने निष्कर्ष निकाला कि, रिटर्न की अल्पावधि यादृच्छिकता के कारण, निवेशक एक निष्क्रिय प्रबंधित, अच्छी-विविध फंड में निवेश करना बेहतर होगा। अपनी पुस्तक में, मल्कील ने तर्क दिया कि एक आंखों पर पकडे वाले बंदर ने समाचार पत्रों में डार्ट्स को फेंकते हुए वित्तीय पृष्ठों का चयन एक ऐसा पोर्टफोलियो चुन सकता है जो विशेषज्ञों द्वारा सावधानीपूर्वक चयनित किया जाएगा। डार्ट-थ्रोइंग बंदर को 1 9 88 में दर्ज करें, वाल स्ट्रीट जर्नल ने वार्षिक वॉल स्ट्रीट जर्नल डार्टबोर्ड प्रतियोगिता बनाने के माध्यम से मल्कील्स यादृच्छिक टॉक थ्योरी का परीक्षण करने के लिए एक प्रतियोगिता बनाई, पेशेवरों को शेयर-चयन वर्चस्व के लिए डार्ट्स के खिलाफ डालने के लिए। वाल स्ट्रीट जर्नल स्टाफ के सदस्यों ने डार्ट फेंकिंग बंदरों की भूमिका निभाई। 100 प्रतियोगिताओं के बाद, वॉल स्ट्रीट जर्नल ने परिणामों को प्रस्तुत किया, जिसमें पता चला कि विशेषज्ञों ने 61 प्रतियोगिताओं को जीता और डार्ट फेंकर्स 39 पर जीता। हालांकि, विशेषज्ञ केवल 51 प्रतियोगिताओं में डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) को हरा सकते थे। मल्कील ने टिप्पणी की है कि विशेषज्ञों का कहना है कि शेयरों की कीमत में प्रचार जुटाने से सहायता मिलती है, जब शेयर विशेषज्ञ एक सिफारिश करते हैं। निष्क्रिय प्रबंधन समर्थकों का तर्क है कि, क्योंकि विशेषज्ञों ने बाजार में आधे समय को केवल हराया था, निवेशक एक निष्क्रिय फंड में निवेश करना बेहतर होगा, जो कि कम प्रबंधन फीस का भुगतान करता है।